26 febbraio 2026 | A cura di Michael A. Harris

L'anno scorso, ho ha scritto di un punto che continua a perdersi nelle conversazioni sull'EB-5: la disponibilità di visti non è la stessa cosa dell'accesso ai visti. Una categoria può apparire come “Attuale” sul Bollettino dei Visti, eppure può ancora formarsi un arretrato significativo - in modo silenzioso - perché la pipeline a monte (approvazioni di progetti, aggiudicazioni I-526E, trattamento NVC/consolare o aggiustamento di status) non sta producendo casi pronti per il visto a un ritmo tale da costringere il Dipartimento di Stato a imporre date limite.

L'USCIS ha ora aggiunto nuovo linguaggio alla pagina delle domande e risposte sull'EB-5. sotto il titolo “Gestione dell'inventario”. Sembra una semplice domanda e risposta esplicativa, ma è molto di più. L'USCIS descrive in termini insolitamente chiari come la Ufficio Programma Investitori (IPO) intende gestire in sequenza il modulo I-526 (standalone) e il modulo I-526E (regional center) nell'ambito del RIA e fissa una data di entrata in vigore: 30 marzo 2026.

Questo aggiornamento arriva in un momento in cui il bollettino dei visti continua a presentare un quadro di calma esteriore per le categorie riservate all'EB-5. Il Bollettino dei visti marzo 2026 Il grafico A (Date dell'azione finale) riporta tutte e tre le categorie di set-aside EB-5 (Rurale, Alta disoccupazione e Infrastrutture) come “C” (Attuale) per tutte le aree di imputabilità. Inoltre, nel grafico B (Date di deposito), le stesse categorie di set-aside sono indicate come correnti. Allo stesso tempo, il Bollettino continua a mostrare che l'EB-5 Unreserved è in arretrato per la Cina e l'India (il grafico A elenca le date di scadenza per la Cina e l'India, mentre “All Chargeability Areas Except Those Listed” è Current).

Se si guarda solo alla lettera “C”, è facile leggere questo dato come “nessun arretrato”. Ma “Current” può anche significare qualcosa di più tecnico e meno confortante: il governo non è ancora stato costretto a imporre una data limite perché troppo pochi richiedenti hanno raggiunto la fase di preparazione del visto per creare una pressione sulla domanda a breve termine. È proprio per questo che il lavoro di Suzanne Lazicki, basato sul FOIA, è stato così utile. Nel suo 26.01.2026 posta analizzando l'elaborazione delle petizioni set-aside fino a luglio 2025, sottolinea l“”ironia“ del fatto che l'Alta Disoccupazione può avere un rischio maggiore di arretrato a lungo termine a causa delle richieste, mentre mostra un rischio minore di retrogressione a breve termine a causa delle basse approvazioni, e sottolinea le differenze per TEA e Paese che mostrano ”la misura in cui il processo non è FIFO". (Come ha notato Suzanne Lazicki, l'American Immigrant Investor Alliance (AIIA) ha contribuito enormemente alla comunità degli investitori immigrati sostenendo la trasparenza e le iniziative di advocacy. I lettori che trovano prezioso questo tipo di lavoro possono sostenete l'AIIA qui.)

Il nuovo linguaggio dell'USCIS sulla “gestione dell'inventario” si comprende meglio in questo contesto. Non si tratta di un semplice impegno di equità (“faremo il FIFO”). È un annuncio su come l'USCIS intende controllare l'inventario in modo che i secchi riservati per i visti vengano effettivamente utilizzati, o almeno in modo che l'USCIS possa dire che sta organizzando la pipeline con questo obiettivo in mente.

Cosa dice l'USCIS e perché la formulazione è importante

L'aggiornamento dell'USCIS è insolitamente esplicito su tre idee:

1. Le decisioni sul progetto (I-956F) vengono prima, e le petizioni degli investitori seguono.
2. Le zone rurali hanno la priorità, ma non senza limiti.
3. L'USCIS può creare sottogruppi per sottocategoria di visto per facilitare l'utilizzo dei visti riservati.

Ogni punto sembra tecnico, ma ognuno di essi ha implicazioni reali per la “fornitura di visti” così come la vivono gli investitori.

1) “Prima l'I-956F” diventa la voce di programmazione per l'I-526E

L'USCIS afferma che l'INA “richiede il deposito del modulo I-956F... prima del deposito di qualsiasi modulo I-526E associato” e quindi trae la conclusione operativa: “Pertanto, prendiamo una decisione ufficiale su un modulo I-956F prima di qualsiasi modulo I-526E associato”. Questa frase è il più chiaro riconoscimento del fatto che le tempistiche dell'I-526E continueranno a essere rallentate a monte dalla produttività dei progetti. In termini pratici, questo spiega perché le categorie riservate possono rimanere “Attuali” mese dopo mese: non perché la domanda sia scarsa, ma perché molti investitori non sono ancora pronti per il visto, e ciò dipende dalla capacità dell'USCIS di far passare un numero sufficiente di casi attraverso i cancelli dell'I-956F e poi dell'I-526E.

Il post di Suzanne Lazicki del 26/01/2026 inquadra la stessa dinamica dal punto di vista dei dati: la tempistica della retrocessione del Bollettino dei Visti dipende dal fatto che ci siano state “abbastanza approvazioni totali per creare richiedenti qualificati”, e le tabelle FOIA aiutano ad illuminare ciò che l'USCIS ha effettivamente fatto con l'ordine di elaborazione. (Ancora una volta, se non avete letto il suo blog, leggete qui, Aggiornamenti sull'EB-5.) Il nuovo linguaggio dell'USCIS sembra un tentativo dell'agenzia di formalizzare e difendere le proprie scelte di sequenza nell'ambito della struttura della RIA.

2) Il settore rurale è prioritario, ma l'USCIS prevede una valvola di sfogo.

L'aggiornamento dice poi che, a partire dal 30 marzo 2026, l'USCIS “assegnerà generalmente” gli I-526 e gli I-526E utilizzando un approccio FIFO che “cerca di bilanciare” le considerazioni sulla legge e sulle risorse. Descrive tre fasi, tra cui una coda FIFO rurale “come priorità per l'utilizzo previsto dei visti rurali nell'anno fiscale”. Poi aggiunge la frase più importante per prevedere i risultati del mondo reale: L'USCIS assegnerà altri casi FIFO dopo che la coda rurale sarà vuota, o quando l'USCIS stabilisce di aver preso decisioni su un numero sufficiente di petizioni di quella coda.

Questo è un segnale importante in due direzioni contemporaneamente. Da un lato, conferma che la corsia rurale è intesa come una corsia prioritaria esplicita, in linea con l'enfasi posta dal RIA sulla ruralità. Dall'altro lato, “vuoto o sufficiente” è una clausola di discrezionalità incorporata. L'USCIS sta dicendo al mercato: daremo priorità alle zone rurali, ma ci riserviamo anche il diritto di smettere di dare priorità alle zone rurali quando pensiamo di aver fatto “abbastanza”, anche se i casi rurali rimangono in coda. Non si tratta solo di una nota a piè di pagina sull'iter procedurale, ma di un'importante verifica della realtà di come il rurale sarà vissuto dagli investitori. L'espressione di marketing “il rurale è più veloce” può essere spesso vera nella pratica, ma l'USCIS non sta promettendo una corsia preferenziale illimitata. Sta descrivendo una corsia rurale che l'IPO gestirà attivamente in base alle risorse e all'utilizzo previsto.

3) La frase “sub-queue” è un'ammissione silenziosa: i visti riservati non si usano da soli.

Infine, l'USCIS afferma che, “tenendo conto delle risorse e della disponibilità di visti”, l'IPO può raggruppare le petizioni nella coda I-526E non rurale e I-526 post-RIA per sottocategoria di visto (alta disoccupazione, infrastrutture, non riservato) e assegnare le petizioni per sotto-queue FIFO per “facilitare l'uso dei visti riservati in linea con l'intento del Congresso”.”

Questa è la frase più rivelatrice dell'aggiornamento, perché riconosce una realtà che si nascondeva in bella vista: le categorie riservate possono rimanere attuali anche quando si accumulano migliaia di depositi e, senza una gestione deliberata, il sistema può non riuscire a convertire la disponibilità statutaria in uso effettivo in modo prevedibile.

In altre parole, l'USCIS sta segnalando che sta pensando allo stesso problema esposto dall'analisi FOIA di Suzanne: le richieste possono essere enormi, le approvazioni possono ritardare e l'ordine di elaborazione osservato può differire significativamente dal FIFO. (Ancora una volta, si veda il blog di Suzanne Lazicki su Aggiornamenti sull'EB-5.) Se l'USCIS inizierà davvero a gestire i casi non rurali per sottocategoria, sarà perché vuole evitare una situazione in cui un secchio riservato è affamato di aggiudicazioni (e rimane inutilizzato) mentre un altro secchio si accumula silenziosamente fino a quando improvvisamente richiede un taglio.

Lettura dei grafici A e B in un mondo di “gestione delle scorte”.

Il Bollettino dei visti di marzo 2026 è particolarmente utile perché rafforza il punto che “corrente” non è uguale a “sicuro“. Nel grafico A, tutti e tre i set-aside rimangono attuali, compresi quelli per Cina e India. Ciò significa che il Ministero della Difesa non sta utilizzando il Bollettino dei visti per gestire la domanda di set-aside attraverso tagli. Nel grafico B, gli stessi set-aside sono anch'essi attuali. Questo è importante perché il Grafico B determina quando i richiedenti possono intraprendere azioni che li avvicinano al rilascio del visto (a seconda della determinazione mensile della tabella di aggiustamento dell'USCIS). Il fatto che il grafico B sia attuale rende interessanti i set-asides e mantiene attiva la pipeline delle domande. Se l'USCIS aumenta successivamente le approvazioni o se il DOS aumenta la capacità di rilascio, il sistema può passare rapidamente da ”Current“ a ”cut-off", perché la domanda latente si stava già accumulando mentre il bollettino sembrava tranquillo.

Credo che l'USCIS non stia solo descrivendo come opera oggi, ma stia annunciando come intende assegnare i casi a partire da una data specifica. Sembra che l“”architettura delle code“ interna sia stata formalizzata con nuovi flussi di lavoro, nuovi bucket di inventario, nuovi modi per misurare il lavoro rurale rispetto a quello non rurale e nuovi modi per collegare le assegnazioni all'uso previsto dei visti. Si legge anche che l'USCIS sta preparando una narrativa che può difendere: l'aggiornamento enfatizza la discrezionalità statutaria (”ampia discrezionalità nel trattare le petizioni nel modo e nell'ordine da noi stabilito"), la priorità rurale e l'intento del Congresso di riservare una quota di risorse. In un programma in cui le parti interessate esaminano l'ordine di trattamento, questo tipo di linguaggio funge sia da (1) guida operativa che da (2) quadro di giustificazione.

Ma l'implicazione pratica più importante è la seguente: se l'USCIS riuscirà ad aumentare il flusso di lavoro e a gestire le categorie in modo deliberato, alla fine i set-asides smetteranno di essere “attuali”. Non perché qualcosa sia andato storto, ma perché il sistema finalmente convertirà più velocemente la domanda latente in domanda utilizzabile. Questo è il punto controintuitivo che spesso sfugge agli investitori. Un'elaborazione più rapida non crea più visti. Può semplicemente rivelare, prima, che ci sono più persone in fila di quante ne possano accogliere i limiti annuali.

Per ora, il mese di marzo 2026 continua a mostrare le categorie riservate come Current in entrambi i grafici, mentre le categorie non riservate rimangono in arretrato per Cina e India. L'aggiornamento della “Gestione dell'inventario” dell'USCIS non cambia il Bollettino dei visti da un giorno all'altro. Ciò che cambia è il interpretazione di “corrente” in futuro. L'USCIS segnala l'intenzione di gestire le scorte, a partire dal 30 marzo 2026, in modo da allineare meglio le sequenze di aggiudicazione con l'utilizzo dei visti riservati. Questa è una buona notizia per la prevedibilità, se l'USCIS è in grado di attuarla. È anche un avvertimento che la calma di “C” potrebbe essere temporanea, non perché le riserve non funzionano, ma perché le riserve funzionano e la domanda si accumula.