26 de fevereiro de 2026 | Por Michael A. Harris

No ano passado, eu escreveu sobre um ponto que continua a perder-se nas conversas sobre o EB-5: a disponibilidade de vistos não é a mesma coisa que o acesso a vistos. Uma categoria pode parecer “Atual” no Boletim de Vistos e, no entanto, pode ainda estar a formar-se uma acumulação significativa - silenciosamente - porque o pipeline a montante (aprovações de projectos, adjudicações I-526E, processamento NVC/consular ou ajustamento de estatuto) não está a produzir casos prontos para vistos a um ritmo que obrigue o Departamento de Estado a impor datas limite.

A USCIS acrescentou agora nova linguagem na sua página de perguntas e respostas sobre o EB-5 sob o título “Gestão de inventário”. Parece um simples Q&A explicativo, mas é mais do que isso. A USCIS está a descrever em termos invulgarmente claros como a Gabinete do Programa do Investidor (IPO) pretende sequenciar as adjudicações do Formulário I-526 (autónomo) e do Formulário I-526E (centro regional) ao abrigo do RIA, e anexa uma data efectiva: 30 de março de 2026.

Esta atualização chega numa altura em que o Boletim de Vistos continua a apresentar um quadro aparentemente calmo para as categorias reservadas EB-5. O Boletim de Vistos de março de 2026 volta a indicar as três categorias de retirada de terras do EB-5 (Rural, Desemprego elevado e Infra-estruturas) como “C” (Atual) para todas as zonas de exigibilidade no Gráfico A (Datas das acções finais). Também apresenta essas mesmas categorias de retirada de terras como actuais no Gráfico B (Datas para apresentação de pedidos). Simultaneamente, o Boletim continua a mostrar que o EB-5 Unreserved está em atraso para a China e a Índia (o Gráfico A indica as datas-limite para a China e a Índia, enquanto “All Chargeability Areas Except Those Listed” é Atual).

Se olharmos apenas para a letra “C”, é fácil ler isto como “sem atrasos”. Mas “Atual” também pode significar algo mais técnico e menos reconfortante: o governo ainda não foi forçado a impor uma data limite porque são poucos os requerentes que chegaram à fase de obtenção de vistos para criar uma pressão de procura a curto prazo. É exatamente por isso que o trabalho de Suzanne Lazicki baseado na FOIA tem sido tão útil. No seu 26/01/2026 correio analisando o processamento de petições de retirada de terras da produção até julho de 2025, destaca a “ironia” de que o desemprego elevado pode ter o maior risco de acumulação a longo prazo devido aos pedidos, ao mesmo tempo que apresenta um menor risco de retrocesso a curto prazo devido às baixas aprovações, e aponta para diferenças por TEA e país que mostram “até que ponto o processo não é FIFO”. (Como Suzanne Lazicki observou, a American Immigrant Investor Alliance (AIIA) contribuiu tremendamente para a comunidade de investidores imigrantes, apoiando a transparência e os esforços de defesa. Os leitores que considerem este tipo de trabalho útil podem apoiar a AIIA aqui.)

A nova linguagem de “Gestão de Inventário” da USCIS é melhor compreendida neste contexto. Não se trata apenas de um compromisso com a justiça (“faremos o FIFO”). É um anúncio sobre a forma como a USCIS pretende controlar o inventário para que os baldes de vistos reservados sejam realmente utilizados, ou pelo menos para que a USCIS possa dizer que está a organizar o pipeline com esse objetivo em mente.

O que a USCIS está a dizer - e porque é que o fraseado é importante

A atualização da USCIS é invulgarmente explícita em relação a três ideias:

1. As decisões de projeto (I-956F) vêm em primeiro lugar, seguindo-se as petições dos investidores.
2. As zonas rurais têm prioridade, mas não sem limites.
3. A USCIS pode criar subfileiras por subcategoria de visto para facilitar a utilização de vistos reservados.

Cada ponto parece técnico, mas cada um deles tem implicações reais para a “oferta de vistos”, tal como os investidores a experienciam.

1) “I-956F primeiro” passa a ser o item de ritmo para I-526E

A USCIS afirma que o INA “exige a apresentação do Formulário I-956F... antes de apresentar qualquer Formulário I-526E associado” e, em seguida, tira a conclusão operacional: “Por conseguinte, tomamos uma decisão oficial sobre um Formulário I-956F antes de qualquer Formulário I-526E associado.” Esta frase é o reconhecimento mais claro de que os prazos do I-526E continuarão a ser limitados pela capacidade de adjudicação do projeto. Em termos práticos, isto ajuda a explicar a razão pela qual as categorias reservadas podem permanecer “Actuais” mês após mês: não porque a procura seja pequena, mas porque muitos investidores ainda não estão preparados para o visto, e isso depende de a USCIS conseguir fazer passar casos suficientes pelos portões do I-956F e depois do I-526E.

O post de Suzanne Lazicki de 26/01/2026 enquadra a mesma dinâmica do lado dos dados: o momento do retrocesso do Boletim de Vistos depende de ter havido “aprovações totais suficientes para criar requerentes qualificados”, e as tabelas FOIA ajudam a iluminar o que o USCIS tem realmente feito com a ordem de processamento. (Mais uma vez, se ainda não leu o blogue dela, leia aqui, Actualizações EB-5.) A nova linguagem da USCIS parece uma agência a tentar formalizar e defender as suas escolhas de sequenciação ao abrigo da estrutura do RIA.

2) É dada prioridade às zonas rurais, mas o USCIS está a criar uma válvula de escape

A atualização diz então que, a partir de 30 de março de 2026, a USCIS irá “atribuir geralmente” o I-526 e o I-526E utilizando uma abordagem FIFO que “procura equilibrar” considerações estatutárias e de recursos. Descreve três etapas, incluindo uma fila FIFO rural “como prioridade para o uso antecipado de vistos rurais no ano fiscal”. Em seguida, acrescenta a frase que mais importa para prever os resultados do mundo real: O USCIS atribuirá outros casos FIFO depois de a fila rural estar vazia, ou quando a USCIS determinar que tomou decisões sobre um número suficiente de petições dessa fila.

Este é um sinal importante em duas direcções ao mesmo tempo. Por um lado, confirma que a via rural se destina a ser uma via prioritária explícita - consistente com a ênfase rural do RIA. Por outro lado, “vazio ou suficiente” é uma cláusula de discrição incorporada. A USCIS está a dizer ao mercado: daremos prioridade às zonas rurais, mas também nos reservamos o direito de deixar de dar prioridade às zonas rurais quando acharmos que já fizemos “o suficiente”, mesmo que os casos rurais continuem em fila de espera. Não se trata apenas de uma nota de rodapé sobre a ordem de processamento; é uma importante verificação da realidade sobre a forma como os investidores irão encarar o processo rural. A expressão de marketing “rural é mais rápido” pode muitas vezes ser verdadeira na prática, mas a USCIS não está a prometer uma via rápida ilimitada. Está a descrever uma via rural que o IPO irá gerir ativamente com base nos recursos e na utilização prevista.

3) A frase “sub-fila” é a admissão silenciosa: os vistos reservados não se utilizam a si próprios

Por último, a USCIS afirma que, “[c]onsiderando os recursos e a disponibilidade de vistos”, o IPO pode agrupar as petições na fila I-526E não rural e I-526 pós-RIA por subcategoria de visto (desemprego elevado, infra-estruturas, não reservado) e atribuir petições por subfila FIFO para “facilitar a utilização de vistos reservados de acordo com a intenção do Congresso”.”

Esta é a frase mais reveladora da atualização, porque reconhece uma realidade que tem estado escondida à vista de todos: as categorias reservadas podem permanecer actuais mesmo quando se acumulam milhares de pedidos e, sem uma gestão deliberada, o sistema pode não conseguir converter a disponibilidade legal em utilização efectiva de uma forma previsível.

Por outras palavras, a USCIS está a dar a entender que está a pensar no mesmo problema que a análise FOIA de Suzanne expõe: os pedidos podem ser enormes, as aprovações podem atrasar-se e a ordem de processamento observada pode diferir significativamente da FIFO. (Mais uma vez, ver o blogue de Suzanne Lazicki em Actualizações EB-5.) Se a USCIS começar de facto a gerir os casos não rurais por subcategoria, será porque quer evitar uma situação em que um balde reservado fica sem adjudicações (e não é utilizado) enquanto outro balde se acumula silenciosamente até que, de repente, é necessário um corte.

Leitura do gráfico A e do gráfico B num mundo de “gestão de stocks

O Boletim de Vistos de março de 2026 é particularmente útil porque reforça a ideia de que “atual” não é o mesmo que “seguro“. No Gráfico A, todos os três set-asides permanecem actuais, incluindo para a China e a Índia. Isto significa que o DOS não está atualmente a utilizar o Boletim Visa para gerir a procura de reservas através de cortes. No gráfico B, esses mesmos set-asides também são actuais. Isso é importante porque o Gráfico B determina quando os requerentes podem tomar medidas que os aproximam da emissão do visto (dependendo da determinação mensal do gráfico de ajuste do USCIS). O facto de o Gráfico B ser atual mantém os set-asides atractivos e mantém a fila de pedidos ativa. Se o USCIS mais tarde aumentar as aprovações, ou se o DOS mais tarde aumentar a capacidade de emissão, o sistema pode mudar rapidamente de ”Atual“ para ”cut-off", porque a procura latente já estava a acumular-se enquanto o Boletim parecia calmo.

O que penso que a USCIS está realmente a fazer aqui não é apenas descrever como funciona atualmente; está a anunciar como planeia atribuir casos a partir de uma data específica. Parece que a “arquitetura de filas” interna está a ser formalizada com novos fluxos de trabalho, novos grupos de inventário, novas formas de medir o trabalho rural e não rural e novas formas de ligar as adjudicações à utilização prevista de vistos. Também parece que o USCIS está a preparar uma narrativa que pode defender: a atualização enfatiza a discrição estatutária (“ampla discrição para processar petições de uma forma e ordem que estabelecemos”), a priorização rural e a intenção de retirada de terras do Congresso. Num programa em que as partes interessadas examinam minuciosamente a ordem de processamento, este tipo de linguagem funciona como (1) orientação operacional e (2) um quadro de justificação.

Mas a maior implicação prática é a seguinte: se a USCIS conseguir aumentar o rendimento e gerir as categorias deliberadamente, as reservas acabarão por deixar de ser “actuais”. Não porque alguma coisa tenha corrido mal, mas porque o sistema estará finalmente a converter mais rapidamente a procura latente em procura utilizável. Este é o ponto contra-intuitivo que os investidores muitas vezes não percebem. Um processamento mais rápido não cria mais vistos. Pode simplesmente revelar, mais cedo, que há mais pessoas à espera na fila do que os limites anuais podem acomodar.

Por enquanto, o mês de março de 2026 continua a mostrar as categorias reservadas como Atual em ambos os gráficos, enquanto as não reservadas continuam em atraso para a China e a Índia. A atualização da “Gestão de Inventário” da USCIS não altera o Boletim de Vistos de um dia para o outro. O que muda é a interpretação de “Atual” daqui para a frente. O USCIS está a sinalizar que pretende, a partir de 30 de março de 2026, gerir o inventário de uma forma que alinhe melhor a sequência de adjudicação com a utilização de vistos reservados. Essa é uma boa notícia para a previsibilidade - se o USCIS puder executá-la. É também um aviso de que a calma de “C” pode ser temporária, não porque as reservas estejam a falhar, mas porque as reservas estão a funcionar e a procura está a acumular-se.