9 novembre 2023 | Par Michael A. Harris

Dans le monde dynamique du programme EB-5, il est essentiel de comprendre les nuances juridiques. L'année dernière en 2022, J'ai découvert des amendements novateurs substantiels La loi sur l'immigration et la nationalité (INA) a été modifiée par la loi de 2022 sur la réforme et l'intégrité de l'EB-5 (RIA). La nouvelle loi a réautorisé le programme des centres régionaux et, en vertu de l'INA 203(b)(5)(A)(i), a déclaré que, pour être admissible à la classification, l'investissement doit être "censé rester investi pendant...". pas moins de 2 ans". Ensuite, l'EIR a modifié l'INA 216A pour ne plus exiger qu'un investisseur voie sa résidence permanente légale conditionnelle résiliée s'il n'a pas maintenu son investissement tout au long de sa période de résidence conditionnelle de deux ans. Dans l'ensemble, l'I a écrit que ces deux modifications entraîneraient des changements révolutionnaires dans le programme EB-5. Plus d'un an après l'adoption de l'AIR, L'USCIS a finalement publié des orientations qui réaffirme mon interprétation, ayant un impact significatif à la fois sur l'économie et sur la société. investisseurs et les nouvelles entreprises commerciales (NCE), les entreprises créatrices d'emplois (JCEs) et les centres régionaux.

Directives actualisées de l'USCIS : Un examen plus approfondi

L'USCIS a mis à jour ses orientations le 11 octobre en soulignant une modification statutaire essentielle de l'EIR : l'obligation pour le capital de "rester investi pendant au moins deux ans" et la suppression de l'obligation de résiliation de la résidence si l'investissement n'est pas maintenu pendant la période de résidence conditionnelle de deux ans. Cette modification est conforme aux idées exprimées dans mon précédent article de blog. Cet amendement souligne l'essence de l'investissement durable, modifiant potentiellement la façon dont les investisseurs et les RCE abordent le redéploiement et la stratégie de sortie. En réponse aux exigences légales contraignantes, l'USCIS a dû modifier sa politique.

En conséquence, l'USCIS a clarifié la date de début de la période d'investissement de deux ans, qui correspond à la date à laquelle le montant total de l'investissement admissible et à risque est effectué. Cette clarification peut aider les investisseurs et les RCE à planifier plus efficacement leurs stratégies d'investissement, de sortie et de redéploiement. En outre, les nouvelles dispositions en matière de rachat ajoutent un degré de flexibilité, en permettant une option de rachat à la discrétion de la NCE après la période de maintien, ce qui garantit que le capital reste dans l'économie américaine tout en offrant une stratégie de sortie sous certaines conditions.

La base juridique de cette exigence de deux ans est ancrée dans la RIA, signée par le président Biden le 15 mars 2022, qui a réautorisé le Regional Center Program et a promulgué d'importantes réformes de l'intégrité du programme EB-5. Plus précisément, l'INA 203(b)(5)(A)(i) stipule que pour être éligible à la classification, l'investissement doit être "censé rester investi pendant au moins 2 ans", tandis que l'INA 216A, tel que modifié par l'AIR, n'exige plus que l'investisseur maintienne son investissement tout au long de sa période de résidence conditionnelle. En fait, le guide indique que si un investisseur a investi plus de 2 ans avant de déposer son formulaire I-526, l'investissement "[...] ne doit pas être maintenu pendant plus de 2 ans".devrait généralement être maintenue au moment de l'entrée en vigueur de l'accord."Leur demande est déposée en bonne et due forme. En outre, l'USCIS ajouté que "si la période d'investissement de deux ans requise se termine après le dépôt du formulaire I-526 ou I-526E mais avant son approbation, le capital investi peut être restitué sans que cela n'affecte la demande d'immigration, à condition que la création d'emplois et toutes les autres conditions d'éligibilité aient été remplies" (voir Délai d'investissement requis Question 5). Par ailleurs, il est important de noter que les modifications ne s'appliquent pas aux investisseurs qui ont déposé un formulaire I-526. préalable avant l'entrée en vigueur de l'AIR, ce qui oblige les investisseurs antérieurs à l'AIR à maintenir leur investissement tout au long de la période de deux ans de leur résidence conditionnelle.

En outre, les orientations de l'USCIS éclairent le délai d'investissement requis pour l'approbation du formulaire I-829, expliquant que les délais d'investissement requis pour la suppression des conditions diffèrent selon que l'investisseur a déposé sa demande de classification avant ou après l'entrée en vigueur de l'EIR. Pour les investisseurs postérieurs à l'EIR, le capital investi peut être restitué sans affecter leur demande d'immigration, à condition que la création d'emplois et toutes les autres conditions d'éligibilité aient été remplies, une fois que la période d'investissement de deux ans requise s'achève après le dépôt de leur formulaire I-526 ou I-526E, mais avant son approbation. Cette nuance annonce un recalibrage des stratégies de prêt EB-5, et probablement des durées de prêt de cinq à sept ans proposées par les projets.

Implications et opportunités pour les projets EB-5

Dans le domaine de l'immobilier, les périodes de prêt traditionnelles pour de tels projets s'étendent souvent sur 5 à 10 ans, ce qui correspond traditionnellement aux durées de prêt de 5 à 7 ans offertes par la plupart des projets EB-5. Le passage à une période de soutien de deux ans pourrait poser problème aux projets immobiliers qui dépendent d'un financement à long terme et qui doivent être achevés avant de rembourser les investisseurs. Les projets à plus grande échelle ou dans des zones à coûts élevés pourraient trouver que la période de maintien raccourcie est insuffisante pour atteindre un stade où les investisseurs peuvent être remboursés sans affecter la stabilité financière du projet. Cette situation soulève des inquiétudes quant à la possibilité pour les projets immobiliers de s'adapter à ce nouveau paradigme et de continuer à attirer les investisseurs EB-5 à la recherche d'une sortie plus rapide.

En revanche, les projets dont les délais de développement et de réalisation des revenus sont plus courts pourraient en bénéficier. Les industries ou les projets à rotation rapide pourraient devenir plus attrayants dans le cadre de la nouvelle réglementation EB-5. Par exemple :

• Les projets de développement résidentiel et de logement dans les zones à forte demande pourraient éventuellement accélérer le processus de construction et de vente pour s'aligner sur la période de soutien de deux ans.
• Les projets de rénovation urbaine, avec des synergies de financement public et privé, pourraient avoir les moyens de respecter le délai de maintien plus court.
• Les projets d'usine ou de fabrication avec des pré-commandes importantes et des cycles de production plus rapides peuvent également s'aligner sur la période de maintien de l'investissement de deux ans, offrant ainsi une stratégie de sortie viable pour les investisseurs.

Toutefois, le risque associé à ces types de projets pourrait être plus élevé en raison de la pression exercée pour obtenir des résultats dans un délai plus court. La capacité de ces projets à fournir une sortie opportune aux investisseurs tout en assurant le succès du projet et la création d'emplois, comme l'exige le programme EB-5, nécessite une stratégie financière solide et un plan d'exécution méticuleux.

La voie à suivre dans le paysage de l'investissement EB-5

Sur la base des récents amendements de l'AIR et des orientations ultérieures de l'USCIS, la modification de la période de maintien de l'investissement, ramenée à un minimum de deux ans, a créé un nouveau paysage pour les investisseurs et les projets EB-5 potentiels, ce qui pourrait entraîner une réorientation de leurs stratégies d'investissement. La transition vers une période de maintien de deux ans, bien que bénéfique pour réduire la complexité entourant le redéploiement, représente un casse-tête pour les centres régionaux existants. L'adaptation des projets actuels basés sur des prêts à une sortie de 2 ans peut ne pas s'aligner sur les modèles financiers traditionnels utilisés par ces centres, beaucoup d'entre eux exprimant une propension à conserver une durée de prêt de 5 ans. Ce manque de souplesse pourrait découler des complexités et des délais associés aux projets immobiliers, qui représentent une part importante des investissements EB-5.

En outre, le changement apporté par l'AIR et confirmé par cette mise à jour de la politique diminue de manière significative la nécessité et les risques associés au redéploiement, un facteur qui pourrait être attrayant pour les investisseurs potentiels. La suppression des risques de redéploiement, associée à la modification de la période de maintien, simplifie non seulement le processus d'investissement, mais accélère aussi potentiellement le processus de satisfaction des exigences du programme, ce qui fait du programme de visa EB-5 une voie plus attrayante pour les investisseurs cherchant à s'établir aux États-Unis.

La suppression du maintien de l'investissement comme base de résiliation de la résidence, un changement significatif, signifie que le statut d'un investisseur ne peut plus être résilié sur la base du non maintien de son investissement pendant toute la période de résidence conditionnelle. Ce changement réduit les complexités associées au maintien de l'investissement, rendant ainsi le parcours EB-5 moins intimidant pour les investisseurs potentiels.

Le programme EB-5 continuant d'évoluer, il est essentiel de se tenir au courant des modifications réglementaires et de leurs implications. Chez HARRISLAW, nous nous engageons à vous fournir des informations et des conseils actualisés sur la manière de naviguer dans ces changements. Pour une meilleure compréhension de l'impact que ces mises à jour peuvent avoir sur votre projet EB-5 investissement, projet ou le centre régional, veuillez nous contacter.