26 de fevereiro de 2026 | Por Michael A. Harris

No ano passado, eu escreveu sobre Um ponto que continua se perdendo nas conversas sobre o EB-5: a disponibilidade de vistos não é a mesma coisa que o acesso a vistos. Uma categoria pode parecer “Atual” no Boletim de Vistos e, ainda assim, um acúmulo significativo pode estar se formando - silenciosamente - porque o pipeline a montante (aprovações de projetos, julgamentos I-526E, processamento NVC/consular ou ajuste de status) não está produzindo casos prontos para visto em um ritmo que force o Departamento de Estado a impor datas-limite.

O USCIS adicionou agora nova linguagem em sua página de Perguntas e Respostas sobre o EB-5 sob o título “Gerenciamento de inventário”. Parece um simples Q&A explicativo, mas é mais do que isso. O USCIS está descrevendo em termos excepcionalmente claros como o Escritório do Programa de Investidores (IPO) pretende sequenciar as adjudicações do Formulário I-526 (autônomo) e do Formulário I-526E (centro regional) de acordo com o RIA, e anexa uma data de vigência: 30 de março de 2026.

Essa atualização chega em um momento em que o Visa Bulletin continua a apresentar um quadro aparentemente calmo para as categorias reservadas do EB-5. O Boletim de vistos de março de 2026 novamente lista todas as três categorias de set-aside do EB-5 (Rural, High Unemployment e Infrastructure) como “C” (Current) para todas as áreas de exigibilidade no Chart A (Final Action Dates). Ele também mostra essas mesmas categorias de set-aside como Atuais no Gráfico B (Datas para apresentação). Ao mesmo tempo, o Bulletin continua a mostrar que o EB-5 Unreserved está atrasado para a China e a Índia (o Gráfico A lista as datas de corte para a China e a Índia, enquanto “All Chargeability Areas Except Those Listed” é Current).

Se você olhar apenas para a letra “C”, é fácil interpretar isso como “sem acúmulo”. Mas “Atual” também pode significar algo mais técnico e menos reconfortante: o governo ainda não foi forçado a impor uma data limite porque poucos solicitantes chegaram ao estágio de visto pronto para criar uma pressão de demanda a curto prazo. É exatamente por isso que o trabalho baseado na FOIA de Suzanne Lazicki tem sido tão útil. Em seu 26/01/2026 post Analisando o processamento de petições de set-aside até julho de 2025, ela destaca a “ironia” de que o alto índice de desemprego pode ter o maior risco de atraso a longo prazo devido aos registros, ao mesmo tempo em que apresenta menor risco de retrocesso a curto prazo devido às baixas aprovações, e aponta as diferenças por TEA e país que mostram “até que ponto o processo não é FIFO”. (Como Suzanne Lazicki observou, a American Immigrant Investor Alliance (AIIA) contribuiu tremendamente para a comunidade de investidores imigrantes apoiando a transparência e os esforços de defesa. Os leitores que consideram esse tipo de trabalho valioso podem Apoie a AIIA aqui.)

A nova linguagem de “Gerenciamento de Estoque” do USCIS é melhor compreendida nesse contexto. Não se trata apenas de um compromisso com a justiça (“faremos o FIFO”). É um anúncio sobre como o USCIS pretende controlar o inventário para que os baldes de vistos reservados sejam realmente usados, ou pelo menos para que o USCIS possa dizer que está organizando o pipeline com esse objetivo em mente.

O que o USCIS está dizendo - e por que o fraseado é importante

A atualização do USCIS é excepcionalmente explícita em relação a três ideias:

1. As decisões de projeto (I-956F) vêm primeiro, e as petições de investidores vêm depois.
2. A área rural tem prioridade, mas não sem limites.
3. O USCIS pode criar subfileiras por subcategoria de visto para facilitar o uso de vistos reservados.

Cada ponto parece técnico, mas cada um deles tem implicações reais para o “suprimento de visto”, conforme a experiência dos investidores.

1) “I-956F primeiro” se torna o item de ritmo para a I-526E

O USCIS afirma que o INA “exige o preenchimento do Formulário I-956F... antes de preencher qualquer Formulário I-526E associado” e, em seguida, tira a conclusão operacional: “Portanto, tomamos uma decisão oficial sobre um Formulário I-956F antes de qualquer Formulário I-526E associado”. Essa frase é o reconhecimento mais claro até o momento de que os prazos do I-526E continuarão a ser acelerados pelo rendimento da adjudicação do projeto. Em termos práticos, isso ajuda a explicar por que as categorias reservadas podem permanecer “Atuais” mês após mês: não porque a demanda seja pequena, mas porque muitos investidores ainda não estão prontos para obter o visto, e isso depende de o USCIS conseguir mover casos suficientes pelos portões do I-956F e depois do I-526E.

A postagem de Suzanne Lazicki de 26/01/2026 enquadra a mesma dinâmica do ponto de vista dos dados: o momento do retrocesso do Visa Bulletin depende do fato de ter havido “aprovações totais suficientes para criar requerentes qualificados”, e as tabelas FOIA ajudam a esclarecer o que o USCIS tem feito de fato com a ordem de processamento. (Novamente, se você ainda não leu o blog dela, leia aqui, Atualizações sobre o EB-5.) A nova linguagem do USCIS parece uma agência tentando formalizar e defender suas escolhas de sequenciamento sob a estrutura do RIA.

2) A área rural é priorizada, mas o USCIS está criando uma válvula de escape

A atualização diz então que, a partir de 30 de março de 2026, o USCIS “geralmente atribuirá” o I-526 e o I-526E usando uma abordagem FIFO que “busca equilibrar” considerações legais e de recursos. Ele descreve três etapas, incluindo uma fila FIFO rural “como prioridade para o uso antecipado de vistos rurais no ano fiscal”. Em seguida, acrescenta a frase que mais importa para prever os resultados no mundo real: O USCIS atribuirá outros casos FIFO depois que a fila rural estiver vazia, ou quando o USCIS determinar que tomou decisões sobre um número suficiente de petições dessa fila.

Esse é um sinal importante em duas direções ao mesmo tempo. Por um lado, confirma que a rural deve ser uma via prioritária explícita - consistente com a ênfase rural do RIA. Por outro lado, “vazio ou suficiente” é uma cláusula de discrição embutida. O USCIS está dizendo ao mercado: priorizaremos a área rural, mas também nos reservamos o direito de parar de priorizar a área rural quando acharmos que já fizemos “o suficiente”, mesmo que os casos rurais continuem na fila. Isso não é apenas uma nota de rodapé de ordem de processamento; é uma importante verificação da realidade de como a área rural será vivenciada pelos investidores. A expressão de marketing “rural é mais rápido” pode ser verdadeira na prática, mas o USCIS não está prometendo uma via rápida ilimitada. Ele está descrevendo uma via rural que o IPO gerenciará ativamente com base nos recursos e no uso previsto.

3) A frase “subfila” é a admissão silenciosa: os vistos reservados não se utilizam a si mesmos

Por fim, o USCIS diz que, “[c]onsiderando a disponibilidade de recursos e vistos”, o IPO pode agrupar petições na fila I-526E não rural e I-526 pós-RIA por subcategoria de visto (alto desemprego, infraestrutura, não reservado) e atribuir petições por subfila FIFO para “facilitar o uso de vistos reservados de acordo com a intenção do Congresso”.”

Essa é a frase mais reveladora da atualização, pois reconhece uma realidade que estava escondida à vista de todos: as categorias reservadas podem permanecer atuais mesmo com o acúmulo de milhares de registros e, sem um gerenciamento deliberado, o sistema pode não conseguir converter a disponibilidade legal em uso real de forma previsível.

Em outras palavras, o USCIS está sinalizando que está pensando no mesmo problema que a análise FOIA de Suzanne expõe: os registros podem ser enormes, as aprovações podem demorar e a ordem de processamento observada pode ser significativamente diferente da FIFO. (Novamente, consulte o blog de Suzanne Lazicki em Atualizações sobre o EB-5.) Se o USCIS realmente começar a gerenciar os casos não rurais por subcategoria, será porque deseja evitar uma situação em que um balde reservado fique sem julgamentos (e não seja utilizado) enquanto outro balde se acumula silenciosamente até que, de repente, exija um corte.

Leitura do Gráfico A e do Gráfico B em um mundo de “Gerenciamento de estoques”

O Visa Bulletin de março de 2026 é particularmente útil porque reforça a ideia de que “atual” não é o mesmo que “seguro“. No Gráfico A, todos os três set-asides permanecem atuais, inclusive para a China e a Índia. Isso significa que o DOS não está usando atualmente o Boletim Visa para gerenciar a demanda de reserva por meio de cortes. No Gráfico B, esses mesmos set-asides também são atuais. Isso é importante porque o Gráfico B determina quando os requerentes podem tomar medidas que os aproximem da emissão do visto (dependendo da determinação mensal do gráfico de ajuste do USCIS). O fato de o Gráfico B estar atualizado mantém os set-asides atraentes e mantém o pipeline de registros ativo. Se o USCIS posteriormente aumentar as aprovações ou se o DOS posteriormente aumentar a capacidade de emissão, o sistema poderá passar rapidamente de ”atual“ para ”cortado", porque a demanda latente já estava se acumulando enquanto o Bulletin parecia calmo.

O que eu acho que o USCIS está realmente fazendo aqui não é apenas descrever como opera hoje; está anunciando como planeja atribuir casos a partir de uma data específica. Isso parece que a “arquitetura de fila” interna está sendo formalizada com novos fluxos de trabalho, novos grupos de inventário, novas maneiras de medir o trabalho rural e não rural e novas maneiras de conectar as adjudicações ao uso previsto de vistos. Também parece que o USCIS está preparando uma narrativa que possa defender: a atualização enfatiza a discrição legal (“ampla discrição para processar petições da maneira e na ordem que estabelecermos”), a priorização rural e a intenção de reserva do Congresso. Em um programa em que as partes interessadas examinam a ordem de processamento, esse tipo de linguagem funciona como (1) orientação operacional e (2) uma estrutura de justificativa.

Mas a maior implicação prática é a seguinte: se o USCIS conseguir aumentar o rendimento e gerenciar as categorias deliberadamente, as reservas acabarão deixando de ser “atuais”. Não porque algo deu errado, mas porque o sistema finalmente estará convertendo a demanda latente em demanda utilizável mais rapidamente. Esse é o ponto contraintuitivo que os investidores geralmente não percebem. O processamento mais rápido não gera mais vistos. Ele pode simplesmente revelar, mais cedo, que há mais pessoas na fila de espera do que os limites anuais podem acomodar.

Por enquanto, março de 2026 continua a mostrar as categorias reservadas como atuais em ambos os gráficos, enquanto as não reservadas permanecem em atraso para a China e a Índia. A atualização do “Gerenciamento de inventário” do USCIS não altera o Visa Bulletin da noite para o dia. O que muda é a interpretação de “Atual” daqui para frente. O USCIS está sinalizando que pretende, a partir de 30 de março de 2026, gerenciar o inventário de uma forma que alinhe melhor a sequência de adjudicação com o uso de vistos reservados. Essa é uma boa notícia para a previsibilidade - se o USCIS puder executá-la. É também um aviso de que a calma do “C” pode ser temporária, não porque as reservas estejam falhando, mas porque as reservas estão funcionando e a demanda está se acumulando.