27 de fevereiro de 2025 | Por Michael A. Harris

O estado do EB-5 e a proposta de revisão de Trump

O Programa de Investidores Imigrantes EB-5 é, há muito tempo, um caminho para investidores estrangeiros que buscam residência permanente nos EUA, oferecendo um green card em troca de investimentos geradores de empregos. Não se trata de um brinde nem de um simples caminho para "comprar um green card" (como observado por David Bier, do Cato Institute). O programa enfrentou escrutínio político, reformas regulatórias e debates contínuos sobre sua integridade e eficácia. Notavelmente, o programa foi reestruturado sob a EB-5 Reforma e Lei de Integridade de 2022 (RIA)que reautorizou o programa do centro regional até 30 de setembro de 2027, introduziu medidas de conformidade mais rígidas e solidificou as proteções aos investidores.

Em 25 de fevereiro de 2025, o Presidente Donald Trump apresentou uma nova e surpreendente proposta de política de imigração: o "Trump Gold Card", uma opção de visto que exige um investimento de $5 milhões para "privilégios" de green card e um programa de caminho para a cidadania, destinado a substituir o EB-5, com o objetivo de atrair indivíduos de altíssimo patrimônio líquido e, ao mesmo tempo, aumentar a receita do governo. No entanto, é questionável se esse programa poderia ser implementado unilateralmente por meio de uma ordem executiva e se o Congresso - especialmente devido à sua atual composição política - apoiaria uma mudança tão drástica.

Para os investidores e centros regionais do EB-5, esse anúncio levanta várias preocupações urgentes:

• O presidente pode encerrar legalmente o EB-5 sem o Congresso?
• O visto Gold Card poderia ser implementado por meio de um projeto de lei de reconciliação orçamentária que o atual Congresso está planejando aprovar?
• O que isso significa para aqueles que estão atualmente no processo EB-5?
• Essa proposta tem chances de se tornar lei ou é mais uma manobra política?

Este artigo fornece uma análise aprofundada do cenário jurídico, legislativo e político que envolve essa proposta - e o que isso significa para investidores, patrocinadores de projetos e centros regionais que navegam no mercado de imigração de investimentos dos EUA.

1. Ordens executivas versus a Lei de Integridade e Reforma do EB-5 (RIA)

O programa EB-5 para investidores imigrantes foi estabelecido por lei em 1990. Em 1992, o Congresso dos EUA alterou o programa para acrescentar o Programa Piloto do Centro Regional, que buscava expandir o programa básico permitindo que a criação de empregos indiretos fosse levada em conta. Em seguida, em 2022, o Congresso aprovou o RIA, reautorizando o programa. Centro Regional EB-5 programa até 30 de setembro de 2027. Dessa forma, como o EB-5 está fundamentado em lei, uma Ordem Executiva presidencial não pode anular ou eliminar o programa - o Presidente não tem autoridade para desfazer uma lei do Congresso. A lei de imigração dos EUA está sob o poder exclusivo do Congresso, o que significa que somente o Congresso pode criar, modificar ou abolir categorias de visto. A Constituição concede ao Congresso o poder de definir as regras de imigração e naturalização, portanto, o presidente não pode encerrar unilateralmente o EB-5 ou substituí-lo por um novo visto por decreto. Qualquer tentativa do Poder Executivo de ignorar ou contradizer as disposições do EB-5 na lei seria ilegal e quase certamente impedida pelos tribunais. Em resumo, uma Ordem Executiva não pode revogação o RIA ou encerrar o programa EB-5 - somente uma nova lei do Congresso poderia fazer isso.

Para os investidores, é importante ressaltar que o RIA oferece estabilidade até 2027. O programa do centro regional está autorizado por lei até 30 de setembro de 2027. Além disso, o RIA incluiu uma cláusula de proteção para proteger os investidores em caso de extinção: qualquer pessoa que fizer um investimento EB-5 e apresentar uma petição até 30 de setembro de 2026 (um ano antes da expiração do RIA) estará protegida. De acordo com essa cláusula do RIA, o USCIS deve continuar processando petições EB-5 adequadamente protocoladas, mesmo que o programa do Centro Regional expire, e uma expiração não pode ser usada como motivo para negar ou atrasar petições, e os investidores aprovados permaneceriam elegíveis para uma emissão de visto EB-5 após o pôr do sol. Isso significa que os investidores EB-5 que entrarem no programa antes desse prazo estão protegidos de uma possível paralisação e seu caminho para um green card permanecerá aberto mesmo que o programa expire.

Quanto à dinâmica política até 2027, qualquer mudança significativa no EB-5 exigirá legislação no Congresso, o que prepara o cenário para o debate nos próximos anos. A expiração da lei atual no final de 2027 significa que, antes dessa data, o Congresso terá de decidir se reautoriza o programa do centro regional EB-5, se o modifica ou se o deixa caducar. Considerando a recente proposta do presidente para o "Gold Card", as partes interessadas, como AIIA e IIUSA deve prever uma discussão política polêmica bem antes de 2027. Grupos do setor e defensores dos investidores imigrantes já estão se preparando para defender os méritos do programa EB-5 ou negociar possíveis mudanças. Com o futuro do programa em jogo, podemos esperar um lobby intenso e negociações políticas antes da extinção em 2027. No entanto, até que qualquer nova lei seja aprovada, o EB-5 continua sendo a lei do país - os investidores e os centros regionais podem continuar operando de acordo com as regras existentes, confiantes de que uma ação executiva por si só não pode encerrar o programa da noite para o dia.

2. Viabilidade legislativa: Reconciliação orçamentária e modificação do RIA

Considerando que uma ordem executiva não pode, por si só, acabar com o EB-5, o foco muda para o Congresso. A questão é se o Congresso poderia revogar ou modificar o RIA (e, portanto, reformular o EB-5) por meios especiais, como um projeto de lei de reconciliação orçamentária, e se tais mudanças poderiam ser aprovadas de forma realista com o atual equilíbrio de poder. No momento da publicação deste artigo, o Congresso está trabalhando em um projeto de lei orçamentária por meio do processo de reconciliação.

A conciliação orçamentária é um processo legislativo que permite que determinados projetos de lei relacionados ao orçamento contornem a obstrução do Senado e sejam aprovados por maioria simples. No entanto, a conciliação vem com regras rígidas - notadamente, as disposições incluídas devem afetar principalmente a receita ou os gastos federais e não devem ser mudanças de política "estranhas". As principais reformas de imigração normalmente não se qualificam sob essas regras. De fato, o parlamentar do Senado tem rejeitado repetidamente tentativas de incluir mudanças na política de imigração em projetos de lei de reconciliação. Por exemplo, uma proposta de 2021 para oferecer status legal a imigrantes sem documentos foi considerado fora de ordem porque foi considerada uma "mudança substancial de política" com efeitos que superam seu impacto orçamentário. Pelo mesmo raciocínio, uma mudança radical como a revogação do programa EB-5 ou a criação de uma nova categoria de visto de $5 milhões provavelmente estaria fora do escopo da reconciliação, pois reestrutura fundamentalmente um programa de imigração em vez de fazer um ajuste puramente orçamentário. Embora o programa Gold Card proposto seja apresentado, em parte, como uma medida de redução de déficit (devido ao alto preço), o núcleo da proposta é uma mudança na política de imigração - algo que a reconciliação não é adequada para realizar. Em resumo, usar um projeto de lei de reconciliação orçamentária para anular o RIA ou estabelecer um visto Gold Card seria processualmente muito difícil. Provavelmente entraria em conflito com as regras do Senado, o que significa que ainda seriam necessários 60 votos para superar a obstrução de tais disposições.

Sem o atalho da reconciliação, qualquer mudança deve passar pelo processo legislativo regular. Isso requer o limite usual de 60 votos no Senado para encerrar o debate (invocar clotura) em um projeto de lei que altera as leis de imigração. No Congresso atual, alcançar 60 votos é um grande desafio. Até o momento, nenhum dos partidos possui uma maioria à prova de obstrução. Mesmo que os republicanos (alguns dos quais sinalizaram apoio ao plano de Trump) controlem uma ou ambas as câmaras por uma margem pequena, eles precisariam de apoio bipartidário no Senado para aprovar uma revisão do EB-5. Para se ter uma ideia, suponha que os republicanos no Senado tenham cerca de 53 cadeiras (após as eleições de 2024) - eles ainda precisariam de pelo menos 7 senadores democratas para se juntarem a eles e superar uma obstrução. Esse é um cenário improvável, especialmente considerando o quanto a política de imigração pode ser polarizadora. Além disso, não é garantido que todos os legisladores republicanos apoiariam o desmantelamento do EB-5. Muitos senadores e representantes do Partido Republicano têm apoiado o programa EB-5 (que trouxe investimentos e empregos para seus estados), portanto, mesmo dentro do partido, pode haver resistência ao desmantelamento do programa existente em favor de um esquema de Gold Card não testado.

Considerando o atual equilíbrio de poder no Congresso, qualquer proposta para revogar ou modificar significativamente o RIA enfrenta uma batalha difícil. A Câmara dos Deputados tem uma maioria estreita, e o Senado está muito dividido, portanto, aprovar uma legislação de imigração polêmica é assustador. As reformas de imigração em geral foram paralisadas nos últimos anos, mesmo quando havia um acordo mais amplo sobre a necessidade de mudanças. Teria de haver um consenso bipartidário convincente para aprovar o Gold Card ou revogar o EB-5 antecipadamente, o que não existe no momento. Em resumo, é necessária uma ação do Congresso para alterar o EB-5 e, dadas as divisões partidárias, uma manobra de reconciliação orçamentária não é uma solução viável. A menos que haja uma mudança drástica na vontade política, é provável que o RIA permaneça em vigor como está até sua expiração programada para 2027, com apenas uma pequena janela para quaisquer mudanças legislativas antes disso.

O que isso significa para os investidores EB-5 e as partes interessadas

Para Investidores EB-5centros regionais e desenvolvedores de projetosEm um cenário de incerteza, a principal conclusão é a estabilidade por enquanto e a incerteza no futuro. O RIA continua sendo a lei de controle até, pelo menos, 30 de setembro de 2027, o que significa que os investidores existentes e aqueles que estão considerando o programa ainda podem prosseguir com confiança sob a estrutura atual. As cláusulas de grandfathering garantem que as petições apresentadas até 30 de setembro de 2026 continuarão a ser processadas mesmo que o programa seja extinto, o que torna crucial que os investidores ajam o quanto antes.

A proposta do "Trump Gold Card", embora chame a atenção, continua sendo um conceito político e não uma mudança de política iminente. Qualquer esforço para substituir o EB-5 exigiria uma ação do Congresso, e a probabilidade de aprovação dessa legislação no curto prazo é baixa, dada a natureza dividida do Congresso e os obstáculos processuais envolvidos. Além disso, as limitações legais quanto ao uso de ordens executivas ou reconciliação orçamentária para reformular o programa reduzem ainda mais a probabilidade de uma mudança abrupta.

Dito isso, o clima político que antecede as eleições de meio de mandato de 2026 e o prazo final do EB-5 em 2027 podem moldar o futuro da imigração de investidores. Se o Gold Card ou um visto similar de investidor de alto valor ganhar força entre os legisladores, poderemos ver esforços para reformular o EB-5 nos próximos anos. Entretanto, dado o papel de longa data do EB-5 no desenvolvimento econômico e na criação de empregos, é mais provável que o Congresso emende e reforme o EB-5 em vez de eliminá-lo totalmente.

Por enquanto, as partes interessadas no EB-5 devem continuar a monitorar os desenvolvimentos legislativos, envolver-se com os defensores do setor e garantir a conformidade com os requisitos do RIA. Os investidores que estão considerando o EB-5 devem aproveitar a certeza que o programa atual oferece, sabendo que seu caminho para a residência nos EUA permanece intacto de acordo com a lei. Embora as discussões políticas possam continuar, os fundamentos do EB-5 permanecem sólidos e, para aqueles que buscam um caminho de imigração de investimento confiável, o EB-5 continua sendo a melhor opção disponível atualmente.

Você está considerando um investimento EB-5? Entre em contato conosco hoje para obter orientação especializada sobre como garantir sua residência nos EUA de acordo com a estrutura legal atual.