2023年11月9日 マイケルA.ハリス

ダイナミックなEB-5プログラムの世界では、法的なニュアンスを理解することが極めて重要です。昨年2022年 画期的な修正案を発掘 2022年EB-5改革・完全性法（RIA）により制定された移民国籍法（INA）。新法は、地域センタープログラムを再承認し、INA 203(b)(5)(A)(i)に基づき、分類の対象となるためには、投資が「以下の期間、投資され続けることが期待される」ものでなければならないとしました。 2年以上".その後、RIAはINA216Aを変更し、投資家が2年間の条件付永住期間中、投資を継続しなかった場合、条件付永住権を抹消することを義務付けないこととした。併せて、I と書いた。 この2つの変更は、EB-5プログラムに画期的な変化をもたらすものである。RIAの可決から1年以上が経過した、 USCISがついにガイダンスを発表した。 それは、私の解釈を再確認するものであり、両者に大きな影響を与える。 投資家 および新商業企業(NCEs)、雇用創出企業(JCEs)、地域センターがある。

USCISの更新ガイダンス詳しく見る

USCISは10月11日にガイダンスを更新し、RIAの重要な法改正である「2年以上投資し続ける」という要件を強調し、2年間の条件付滞在期間中に投資を継続しなかった場合の滞在終了要件を削除しました。これは、前回のブログ記事でお伝えした見解と一致しています。この改正は持続的投資の本質を強調するものであり、投資家とNCEの再派遣と出口 戦略への取り組み方を変える可能性があります。拘束力のある法的要件に対応するため、USCISはその方針を変更する必要がありました。

その結果、移民局は、適格でリスクのある投資が全額行われた時点である2年間の投資期間の開始日を明確にしました。この明確化は、投資家とNCEが投資、撤退、再展開戦略をより効率的に計画するのに役立ちます。さらに、新たに示された買い戻し規定は、柔軟性のレイヤーを追加するもので、維持期間後にNCEの裁量で買い戻しオプションを認めることで、一定の条件下での出口戦略を提供しつつ、資本が米国経済内に留まることを保証する。

この2年間という要件の法的根拠は、2022年3月15日にバイデン大統領によって署名されたRIAに根ざしています。このRIAは、地域センタープログラムを再承認し、EB-5プログラムの重要な統合改革を制定しました。具体的には、INA 203(b)(5)(A)(i)は、分類の対象となるためには、投資が「2年以上投資され続けることが期待される」必要があるとしていますが、RIAによって改正されたINA 216Aは、投資家が条件付居住期間を通じて投資を継続することをもはや要求していません。実際、ガイダンスによると、投資家がI-526を提出する前に2年以上投資していた場合、その投資は"一般的には、その時点でも維持されているはずである。「彼らの請願書は適切に提出されています。USCISはさらに 追加 フォームI-526またはI-526Eが提出された後、それが承認される前に、必要な2年間の投資期間が終了した場合...雇用創出と他のすべての資格要件が満たされていると仮定して...移民請願書に影響を与えることなく、投資資金を返還することができます。見る 必要な投資期間 質問5)。それ以外の場合、I-526請願書を提出した投資家にはこの改正は適用されません。 事前 RIAが制定されるまでは、RIA以前の投資家は条件付居住の2年間を通じて投資を継続する必要があった。

さらに、USCISのガイダンスは、I-829フォームの承認に必要な投資期間について明らかにし、条件解除に必要な投資期間は、投資家がRIAの施行前と施行後のどちらの時期に請願書を提出したかによって異なると説明しています。RIA施行後の投資家の場合、I-526またはI-526Eフォームの提出後、承認される前に2年間の投資期間が終了すれば、雇用創出と他のすべての資格要件が満たされていることを前提に、移民請願書に影響を与えることなく投資資金を返還することができます。このニュアンスの違いは、EB-5のローン戦略、そしておそらくプロジェクトが提供する5年から7年のローン期間の再調整を予告しています。

EB-5プロジェクトの意味と機会

不動産の領域に踏み込むと、このようなプロジェクトの従来の融資期間は5年から10年に及ぶことが多く、従来はEB-5プロジェクトが提供する5年から7年の融資期間と一致していた。維持期間が2年に変更されたことで、長期融資に依存している不動産プロジェクトは、投資家への返済を完了させる前に完成させることが難しくなる可能性がある。大規模なプロジェクトや高コスト地域のプロジェクトでは、プロジェクトの財務安定性に影響を与えることなく投資家に返済できる段階に達するには、短縮された維持期間では不十分となる可能性がある。このことは、不動産プロジェクトがこの新しいパラダイムに適応し、なおかつ迅速な出口を求めるEB-5投資家にアピールすることが可能かどうかという懸念につながります。

裏を返せば、開発期間や収益実現までの期間が短いプロジェクトは恩恵を受ける可能性がある。ターンアラウンドの早い産業やプロジェクトは、新しいEB-5規制の下でより魅力的になるかもしれません。例えば

• 需要の高い地域での住宅・住宅開発プロジェクトは、2年間の維持期間に合わせて建設・販売プロセスを迅速化できる可能性がある。
• 都市再生プロジェクトは、公的資金と民間資金の相乗効果によって、より短い持続期間を実現することができるかもしれない。
• 予約注文が多く、生産サイクルが早い工場や製造プロジェクトも、2年間の投資維持期間と合致する可能性があり、投資家に実行可能な出口戦略を提供する。

しかし、このようなタイプのプロジェクトに関連するリスクは、より短い時間枠の中で成果を出さなければならないというプレッシャーから、より高くなる可能性があります。EB-5プログラムで義務付けられているように、プロジェクトの成功と雇用創出を確保しつつ、投資家にタイムリーな出口を提供するためには、これらのプロジェクトには、強固な財務戦略と綿密な実行計画が必要です。

EB-5投資の展望

RIAによる最近の改正とそれに続くUSCISのガイダンスに基づき、投資維持期間が最低2年に変更されたことで、EB-5投資家候補とプロジェクトに新たな展望が生まれ、投資戦略が再編成される可能性があります。投資維持期間2年への移行は、再展開にまつわる複雑さを軽減する上では有益ですが、既存のリージョナル・センターにとっては難問です。現在の融資ベースのプロジェクトを2年間の出口に適応させることは、これらのセンターが採用している伝統的な財務モデルと一致しない可能性がある。このような融通の利かなさは、EB-5投資のかなりの部分を占める不動産プロジェクトに関連する複雑さとスケジュールに起因している可能性があります。

さらに、RIAによってもたらされ、今回のポリシー・アップデートによって確認された変更は、再派遣の必要性と関連するリスクを大幅に減少させます。再派遣のリスクからの解放は、変更された維持期間と相まって、投資プロセスを簡素化するだけでなく、プログラムの要件を満たすまでの道のりを早める可能性もあり、EB-5ビザプログラムを米国居住を目指す投資家にとってより魅力的なルートにしています。

これは、条件付永住権の全期間中、投資を継続しなかったことを理由に、投資家のステータスを抹消することができなくなったことを意味します。この変更により、投資継続に関連する複雑さが軽減され、投資家にとってEB-5パスウェイの敷居が低くなる可能性があります。

EB-5プログラムが進化し続ける中、規制改正とその影響を常に把握することは極めて重要です。HARRISLAWでは、このような変化を乗り切るための最新の見識とガイダンスを提供することをお約束いたします。これらの更新がEB-5にどのような影響を与えるかについて、より深く理解するために 投資, プロジェクト または地域センターまでご連絡ください。 お問い合わせ.