9 ноября 2023 г. | By Майкл А. Харрис

В динамичном мире программы EB-5 понимание юридических тонкостей имеет решающее значение. В прошлом году в 2022 г, Я обнаружил существенные новаторские поправки в Закон об иммиграции и гражданстве (INA), принятый Законом о реформе и целостности программы EB-5 от 2022 года (RIA). Новый закон вновь утвердил Программу региональных центров и в соответствии с пунктом 203(b)(5)(A)(i) INA заявил, что для получения права на классификацию инвестиции должны быть "ожидаемыми, чтобы оставаться инвестированными в течение не менее 2 лет". Затем в INA 216A были внесены изменения, согласно которым инвестор больше не обязан прекращать свое условно разрешенное постоянное проживание, если он не сохраняет свои инвестиции в течение двухлетнего периода условного проживания. В совокупности, I пишет что эти два изменения приведут к революционным изменениям в программе EB-5. Прошло более года с момента принятия RIA, USCIS наконец-то выпустила руководство что подтверждает мою интерпретацию, существенно влияя как на инвесторы и новые коммерческие предприятия (НКП), предприятия, создающие рабочие места (JCEs), и Региональные центры.

Обновленное руководство USCIS: Более пристальный взгляд

11 октября USCIS обновила свое руководство, подчеркнув ключевую поправку к закону RIA: требование о том, что капитал должен "оставаться инвестированным не менее двух лет", и отменив требование о прекращении проживания в случае, если инвестиции не сохраняются в течение двухлетнего периода условного проживания. Это согласуется с идеями, изложенными в моей предыдущей статье в блоге. Данная поправка подчеркивает суть устойчивых инвестиций, потенциально меняя подход инвесторов и НКЭ к передислокации и стратегии выхода. В ответ на обязательные законодательные требования USCIS пришлось изменить свою политику.

В результате USCIS уточнила дату начала двухлетнего инвестиционного периода, который наступает с момента осуществления полной суммы инвестиций, отвечающих требованиям и подверженных риску. Это разъяснение поможет инвесторам и НКЭ более эффективно планировать свои стратегии инвестирования, выхода и перераспределения средств. Кроме того, новые положения о выкупе добавляют гибкости, позволяя выкупать капитал по усмотрению НКЭ после окончания периода поддержания, обеспечивая сохранение капитала в экономике США и предоставляя стратегию выхода при определенных условиях.

Правовая основа этого двухлетнего требования заложена в ЗИП, подписанном президентом Байденом 15 марта 2022 г., который повторно утвердил Программу региональных центров и внес существенные изменения в целостность Программы EB-5. В частности, INA 203(b)(5)(A)(i) гласит, что для получения права на классификацию инвестиции должны "оставаться инвестированными в течение не менее 2 лет", а INA 216A, с учетом поправок, внесенных RIA, больше не требует, чтобы инвестор сохранял свои инвестиции в течение всего периода условного проживания. Более того, в руководстве говорится, что если инвестор вложил средства более чем за 2 года до подачи формы I-526, то эти инвестиции "как правило, должны сохраняться на момент" их петиция подана надлежащим образом. USCIS далее добавлено что "если требуемый 2-летний инвестиционный период заканчивается после подачи формы I-526 или I-526E, но до ее утверждения... их инвестиционный капитал [может быть] возвращен без ущерба для их иммиграционной петиции... при условии создания рабочих мест и соблюдения всех других квалификационных требований..." (см. Вопрос 5 "Требуемые сроки инвестирования"). В остальном важно отметить, что поправки не распространяются на инвесторов, подавших петиции по форме I-526 предыдущий до вступления в силу RIA, что вынуждает инвесторов, приехавших до RIA, сохранять свои инвестиции в течение двухлетнего периода условного проживания.

Кроме того, руководство USCIS проливает свет на сроки, необходимые для получения разрешения по форме I-829, объясняя, что сроки, необходимые для снятия условий, будут различаться в зависимости от того, подал ли инвестор свою основную петицию на классификацию до или после вступления в силу RIA. Для инвесторов, подавших петицию после вступления в силу RIA, инвестиционный капитал может быть возвращен без ущерба для их иммиграционной петиции, при условии создания рабочих мест и выполнения всех других квалификационных требований, как только требуемый 2-летний инвестиционный период закончится после подачи петиции по форме I-526 или I-526E, но до ее одобрения. Этот нюанс предвещает пересмотр кредитных стратегий EB-5 и, вероятно, пяти-семилетних сроков кредитования, предлагаемых проектами.

Последствия и возможности для проектов EB-5

Если обратиться к сфере недвижимости, то традиционные сроки кредитования таких проектов часто составляют 5-10 лет, что традиционно соответствует 5-7-летним срокам кредитования, предлагаемым большинством проектов EB-5. Переход к 2-летнему периоду поддержания может поставить под угрозу проекты в сфере недвижимости, рассчитывающие на более долгосрочное финансирование, которые не успеют завершить строительство, прежде чем расплатятся с инвесторами. Более масштабные проекты или проекты в регионах с высоким уровнем затрат могут счесть сокращенный период поддержки недостаточным для достижения стадии, когда инвесторы могут быть погашены без ущерба для финансовой стабильности проекта. В связи с этим возникает вопрос о возможности адаптации проектов в сфере недвижимости к новой парадигме и сохранения привлекательности для инвесторов EB-5, стремящихся к быстрому выходу из проекта.

С другой стороны, в выигрыше могут оказаться проекты с более короткими сроками разработки и получения прибыли. Отрасли и проекты с более быстрыми сроками реализации могут стать более привлекательными в соответствии с новыми правилами EB-5. Например:

• Проекты строительства жилья в районах с высоким спросом могут ускорить процесс строительства и продаж, чтобы уложиться в 2-летний период поддержания.
• Проекты реконструкции городов при синергии государственного и частного финансирования могут позволить уложиться в более короткие сроки.
• Фабричные или производственные проекты со значительным объемом предварительных заказов и быстрым производственным циклом также могут соответствовать 2-летнему периоду сохранения инвестиций, предлагая инвесторам приемлемую стратегию выхода из проекта.

Однако риск, связанный с такими проектами, может быть выше из-за необходимости выполнения проекта в более сжатые сроки. Способность таких проектов обеспечить своевременный выход инвесторов из проекта и одновременно гарантировать успех проекта и создание рабочих мест в соответствии с требованиями программы EB-5 требует наличия надежной финансовой стратегии и тщательного плана реализации.

Путь вперед в инвестиционном ландшафте EB-5

Согласно недавним поправкам, внесенным RIA, и последующему руководству USCIS, изменение периода поддержания инвестиций до минимум 2 лет создало новый ландшафт для потенциальных инвесторов и проектов EB-5, что может привести к изменению их инвестиционных стратегий. Переход к 2-летнему периоду поддержания инвестиций, хотя и является положительным с точки зрения уменьшения сложностей, связанных с перераспределением средств, ставит перед существующими региональными центрами непростую задачу. Адаптация текущих проектов на основе займов к 2-летнему периоду может не соответствовать традиционным финансовым моделям, используемым этими центрами, поскольку многие из них склонны к сохранению 5-летнего срока займа. Такая негибкость может быть обусловлена сложностями и сроками, связанными с проектами в сфере недвижимости, которые составляют значительную часть инвестиций EB-5.

Более того, изменения, внесенные RIA и подтвержденные данным обновлением политики, значительно снижают необходимость и связанные с этим риски передислокации, что может стать привлекательным фактором для потенциальных инвесторов. Освобождение от рисков передислокации в сочетании с измененным периодом поддержки не только упрощает процесс инвестирования, но и потенциально ускоряет путь к выполнению требований программы, делая визовую программу EB-5 более привлекательным маршрутом для инвесторов, стремящихся получить вид на жительство в США.

Отмена требования о сохранении инвестиций в качестве основания для прекращения резидентства, что является существенным изменением, означает, что статус инвестора больше не может быть прекращен на основании того, что он не сохранил свои инвестиции в течение всего периода условного резидентства. Это изменение уменьшает сложности, связанные с поддержанием инвестиций, и тем самым потенциально делает путь EB-5 менее сложным для потенциальных инвесторов.

Поскольку программа EB-5 продолжает развиваться, быть в курсе изменений в законодательстве и их последствий крайне важно. Мы в HARRISLAW стремимся предоставить вам актуальную информацию и рекомендации по навигации в этих изменениях. Для более глубокого понимания того, как эти изменения могут повлиять на вашу программу EB-5 инвестиции, проект или региональный центр, пожалуйста связаться с нами.